地獄騎士的家

投資以後是增值？還是貶值？

談到投資，大家腦中閃過的第一個念頭必定會想到「投資報酬」和「風險」。以簡單的話語來說就是增值？還是貶值？的問題。「投資報酬」的獲得是推動個人或團體投資活動的原動力，然而任何形式的投資都有其「風險」。

以下是一篇有趣的網路文章，您或許曾看過並玩薾一下置之。但「價值觀對不對的問題？」不是本篇所要探討的問題（那複雜問題留給教育家跟所謂的名嘴去傷腦筋吧!）本篇的重點藉該篇以探討投資是增值還是貶值？觀念的釐清（註：本篇僅藉以說明投資增值？還是貶值？的問題；並無其他貶損性別之意）

~年輕美眉勇氣令人佩服，但金融家的回復更令人拍案叫絕~

一個年輕漂亮的美國女孩在美國某論壇金融版上發表了這樣一個問題帖：「我怎樣才能嫁給有錢人？」留言內容如下：「我下面要說的都是心裡話。本人25歲，非常漂亮，是那種讓人驚艷的漂亮，談吐文雅，有品位，想嫁給年薪 50萬美元的人。你也許會說我貪心，但在紐約年薪100萬才算是中產，本人的要求其實不高。

　　這個版上有沒有年薪超過 50萬的人？你們都結婚了嗎？我想請教各位一個問題——怎樣才能嫁給你們這樣的有錢人？我約會過的人中，最有錢的年薪 25萬，這似乎是我的上限。要住進紐約中心公園以西的高尚住宅區，年薪25萬遠遠不夠。我是來誠心誠意請教的。有幾個具體的問題：一、有錢的單身漢一般都在哪裡消磨時光？ ( 請列出酒吧、飯店、健身房的名字和詳細地址。)二、我應該把目標定在哪個年齡段？三、為什麼有些富豪的妻子看起來相貌平平？我見過有些女孩，長相如同白開水，毫無吸引人的地方，但她們卻能嫁入豪門。而單身酒吧裡那些迷死人的美女卻運氣不佳。四、你們怎麼決定誰能做妻子，誰只能做女朋友？　(我現在的目標是結婚。)」

下面是一位華爾街「專業」金融家的回帖（特別強調其專業角度）： 「親愛的美女：我懷著極大的興趣看完了貴帖，相信不少女士也有跟你類似的疑問。讓我以一個投資專家的身份，對你的處境做一分析。我年薪超過50萬，符合你的擇偶標準，所以請相信我並不是在浪費大家的時間。

從投資的角度來看，跟你結婚是個糟糕的投資決策，道理再明白不過，請聽以下解釋。拋開細枝末節，並簡化你所說的問題；其實是一筆簡單的「財」「貌」交易問題：甲方提供述人的外表，乙方出錢，公平交易，童叟無欺。但是，這裡有個致命的問題，你的美貌會消逝，但我的錢卻不會無緣無故減少。事實上，我的收入很可能會逐年遞增．而你的美貌卻不可能一年比一年漂亮（除非年年入廠「保養」整理，當然那會是另一個多期投資的問題）。

因此，從經濟學的角度講，我是增值資產，你是貶值資產，不但貶值，而且是加速貶值!你現在25，在未來的五年裡，你仍可以保持窈窕的身段，俏麗的容貌，雖然每年略有退步。但美貌消逝的速度會越來越快，如果它是你僅有的資產，那麼十年以後你的價值甚憂。

這篇網路上的短文，以本篇著重的觀點來看，說的觀念也就是投資的工具究竟未來會是增值?還是貶值？問題。增值當然大家都樂於接受，但如果貶值我想就不會是大家所樂見的結果，但如何衡量會不會貶值?就必須從風險觀點來說明。而什麼是風險問題?簡單的來說就是預期報酬率與實際報酬率的差額（這部分僅簡單說明後面再予以明）。而一般風險又可分為有形及無形的風險。也就是有些投資會造成無法收回資本或無法達到預期報酬率的情況，這種稱為有形風險，如利率風險、或債券違約風險。而有些則表面上並無發生投資損失，但實質上卻因通貨膨脹，物價水準上漲而造成貨幣購買力的減少，如銀行定期存款，即使能獲取些許的利息收入，但卻無法趕得上通貨膨脹所帶來的負影響（或許就如金融家談及美貌問題）。無論從事何種形式的投資，都必須對投資的報酬率及風險作深入的研究及分析。套用用華爾街術語說，每筆交易都有一個倉位，跟此刻美貌如花的美女交往屬於「交易倉位」(tradingl position)，但一旦當「美貌」價值下跌時專業的投資專家會考量是否要立即拋售？特別是因美貌這項商品往往與時間成反比關係，所以當在排除情感因素的專業考量下，投資專家往往很難長期持有—也就是美女想要的豪門婚姻。